KI-Adoption: Wirtschaft im Spannungsfeld von Überfluss und Nachfrageknappheit

Wissenschaftler haben einen neuen makrofinanziellen Stresstest entwickelt, der die Folgen einer raschen KI‑Einführung untersucht. Anstatt von einem Produktivitätsrückgang oder existenziellen Risiken zu sprechen, zeigen sie, dass KI‑Erzeugter Überfluss gleichzeitig mit einer Nachfrageknappheit einhergeht, weil die Wirtschaftssysteme noch an menschlicher kognitiver Knappheit festhalten.

Der Test identifiziert drei zentrale Mechanismen. Erstens führt ein „Displacement‑Spiral“-Effekt dazu, dass Unternehmen KI anstelle von Arbeitskraft einsetzen. Das senkt das Gesamteinkommen der Arbeitskräfte, reduziert die Gesamtnachfrage und beschleunigt damit die weitere KI‑Adoption. Die Autoren bestimmen, unter welchen Wachstumsraten der KI‑Fähigkeiten, Diffusionsgeschwindigkeit und Wiedereinführung von Arbeitsplätzen das Feedback selbstlimitierend statt explosiv wird.

Zweitens entsteht ein „Ghost‑GDP“: Wenn KI‑Output Arbeitskraft ersetzt, sinkt die Geldumlaufgeschwindigkeit, weil der Arbeitsanteil am Einkommen schrumpft. Das schafft eine Kluft zwischen gemessenem Bruttoinlandsprodukt und dem für den Konsum relevanten Einkommen. Drittens führt die Reduktion von Informationsfriktionen durch KI-Agenten zu einem Zusammenbruch der Intermediationsmargen, was die Preisgestaltung in SaaS, Zahlungsverkehr, Beratung, Versicherung und Finanzberatung neu definiert.

Besonders betroffen sind die Top‑Quintile-Einkommensgruppen, die 47 – 65 % des US‑Verbrauchs ausmachen und am stärksten von KI betroffen sind. Die daraus resultierende Übertragung in den privaten Kreditmarkt (global etwa 2,5 Billionen USD) und die Hypothekenmärkte (13 Billionen USD) ist unverhältnismäßig hoch. Der Test liefert elf prüfbare Vorhersagen mit klaren Falsifikationsbedingungen und basiert auf kalibrierten Simulationen, die sich an historischen FRED‑Daten orientieren.